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? 在一系列密集并購之后，海航集團有限公司（HNA Group，簡稱“海航集團”）的商業版圖正在急速擴張。 繼去年以9億元并購上海第四大超市家得利之后，近日，海航商業控股有限公司（簡稱“海航商業”）完成了對廣東梅州樂萬家超市51%股權的收購，曲線進入華南市場；在此之前，海航正式收購湖南家潤多超市80%的股權。與此同時，業內傳出新一佳等區域龍頭零售商與海航的聯姻“緋聞”。 “收購區域性龍頭零售商將是海航商業擴張的主要手段，目前我們已面向全國布局。海航商業的規劃是構建多業態的零售企業，并在5年之內擠進中國連鎖商業第一集團軍。”一位海航商業高層告訴《中國經營報》記者。 而海航是一批過往沒有商業經驗的公司通過收購的方式進入零售業的代表。在業內看來，我國零售行業正從過去10年的擴張、整合階段進入資本的大躍進時代。 頻頻收購 4月16日，海航商業宣布收購廣東梅州樂萬家超市51%股權。據公開資料，樂萬家超市營業總面積超過10萬平方米，此次被收購的門店有22家；2010年樂萬家全年營業總額逾3.5億元人民幣，凈利潤近2000萬元，在梅州擁有33.2%的零售市場份額。海航集團表示，此次收購是“海航商業實施華南戰略布局的一個新的起點”。 與此同時，海航收購家潤多的項目已經敲定。持有家潤多超市20%股權的友阿股份董秘陳學文向記者證實，目前擁有家潤多超市80%股權的美國購寶集團已經確定將股份賣給海航商業，并將于4月29日正式簽合同。而家潤多超市是長沙的龍頭企業，在整個湖南市場的份額也排在前三位。 事實上，并購從一開始就是海航商業的主要運作手段。作為海航集團下屬七大產業集團之一，海航商業于2007年9月注冊成立。2008年海航商業收購了西安民生、寶商集團，隨后世紀陽光、民生家樂、興正元、天津國際、海航中免、上海家得利等多家零售企業分別被海航商業收入囊中。截至2010年底，海航商業資產規模達108億元，年收入達80億元，門店總數328家，市場規模及收入規模都比2009年翻了一番。 “作為集團商業發展的實體，海航商業主要負責資本運作工作，對外實施收購兼并，發展壯大上市公司。”一位不愿具名的證券分析師表示，而作為海航商業板塊唯一的上市公司，西安民生可能將主導海航商業重組的平臺，除了對寶商集團、西安民生的相關商業資源進行整合外，今后也將整合其他商業資產。 不過對于新收購的兩個項目，上述海航商業高層透露，不排除將家得利作為資源整合的平臺，家得利是上海第四大超市企業。他說，海航商業規劃將成立四個控股型公司來運作：百貨業態以西安民生為主體，超市業態成立一個超市連鎖控股公司管理，同時將成立一個商業地產投資公司和一個商業資本投資公司。 “去年海航商業年收入是80億元，而今年單超市業態設定的目標是年收入達到150億元，這意味著海航商業今年將有更多的超市并購行為。”該人士表示。而目前海航商業主要業態涵蓋百貨、超市、專業店、免稅店、旅游零售、商業地產和商業金融等，不同的業態都可能有相應的并購需求。 全國布局 在并購擴張的同時，海航商業定位于全國布局的戰略已經顯露無遺。 繼去年海航商業通過收購家得利走出西部、挺進華東市場后，這次兩個收購項目又讓海航商業正式切入華南、華中兩個市場。據記者了解，目前海航商業在全國各地找并購項目，對象是區域性龍頭零售企業，包括新一佳等企業都與海航商業傳出“緋聞”。 上述海航商業高層告訴記者，海航商業的規劃是構建多業態的全國性大型零售集團，在5年之內擠進中國連鎖商業第一集團軍，也就是進入排名前10位。因此全國布局只是時間問題。 海航商業的執行董事長兼CEO 張翼曾表示，海航商業將中國分為幾大區域，如目前海航商業在西北以西安民生為主體，在華東將通過家得利超市擴大規模，在華北的津京唐等地區已經有十多家超市在試水，而華南、華中、西南的市場潛力都很大。海航商業的目標是通過幾大區域形成全國性布局，同時在每個區域要有一個龍頭企業，通過兼并重組的方式，讓海航商業成為各區域的前三位企業。 而這與華潤萬家在全國圈地的做法很相似。之前華潤萬家通過收購蘇果、家世界、愛家等區域連鎖龍頭品牌，確立在部分區域市場的強勢地位。而如今它又將并購的觸角伸向湖南、江西、福建、貴州、云南等空白區域，從而實現全國布局。 “目前我國全國性的商業連鎖品牌并不多，所以資本市場對此比較看好。但需要公司在并購達到一定規模的同時，可以將零售業務整合在同一品牌下，并在同一平臺上運作。”達晨創業投資有限公司合伙人傅仲宏表示。 傅仲宏認為，海航商業的全國布局與集團旗下的其他產業聯動有關。目前海航集團定位為一家以航空旅游、現代物流和現代金融服務為三大支柱產業的現代服務業綜合運營商，產業覆蓋航空、物流、金融、旅游、置業、商業、機場管理和其他相關產業。如海航天天快遞在家得利超市推出了百姓包裹代收業務。而海航的物流也將支持商業的全國性拓展。 擴張隱憂 “我們對市場的判斷是，隨著我國消費升級，零售渠道的整合將在兩年之內完成，也就是說到時我國零售行業的格局將基本定下來，地方中小企業將逐漸喪失原先的地位及盈利能力。所以我們趕在這個時候要先搶占渠道，然后再考慮整合，否則未來的機會就沒有了。”上述海航商業的人士說。 也正是基于這一判斷，不少沒有產業經驗的資本開始投向零售行業。“現在我國零售行業進入資本大躍進時代。以前十年是零售行業的擴張、整合階段，是做零售的人找資本來謀求擴張，而現在是搞資本的人來玩商業。”原華潤萬家蘇州區總經理陳靜陽認為。 而據記者了解，目前沒有商業運作經驗的資本聘請零售行業的職業經理人四處找收購項目，并試圖通過收購、整合、拓展的路徑，最終實現整合性上市，從而獲利。 “我們現在的做法是先收了再說，即找到收購對象就爭取把資源拿下，然后再考慮以后整合的事情。”一位參與并購的人士說現在資本確實很看好零售行業。 不過也有分析人士認為，對于本身沒有過往產業經驗的公司來說，收購后的整合、管理是很大的挑戰。如海航商業自身沒有一個強勢的商業團隊和機制，面對各個區域不同特色的零售企業，整合重組可能是未來發展中最大的隱憂。 ?
繼去年以9億元并購上海第四大超市家得利之后，近日，海航商業控股有限公司（簡稱“海航商業”）完成了對廣東梅州樂萬家超市51%股權的收購，曲線進入華南市場；在此之前，海航正式收購湖南家潤多超市80%的股權。與此同時，業內傳出新一佳等區域龍頭零售商與海航的聯姻“緋聞”。
“收購區域性龍頭零售商將是海航商業擴張的主要手段，目前我們已面向全國布局。海航商業的規劃是構建多業態的零售企業，并在5年之內擠進中國連鎖商業第一集團軍。”一位海航商業高層告訴《中國經營報》記者。
而海航是一批過往沒有商業經驗的公司通過收購的方式進入零售業的代表。在業內看來，我國零售行業正從過去10年的擴張、整合階段進入資本的大躍進時代。
4月16日，海航商業宣布收購廣東梅州樂萬家超市51%股權。據公開資料，樂萬家超市營業總面積超過10萬平方米，此次被收購的門店有22家；2010年樂萬家全年營業總額逾3.5億元人民幣，凈利潤近2000萬元，在梅州擁有33.2%的零售市場份額。海航集團表示，此次收購是“海航商業實施華南戰略布局的一個新的起點”。
與此同時，海航收購家潤多的項目已經敲定。持有家潤多超市20%股權的友阿股份董秘陳學文向記者證實，目前擁有家潤多超市80%股權的美國購寶集團已經確定將股份賣給海航商業，并將于4月29日正式簽合同。而家潤多超市是長沙的龍頭企業，在整個湖南市場的份額也排在前三位。
事實上，并購從一開始就是海航商業的主要運作手段。作為海航集團下屬七大產業集團之一，海航商業于2007年9月注冊成立。2008年海航商業收購了西安民生、寶商集團，隨后世紀陽光、民生家樂、興正元、天津國際、海航中免、上海家得利等多家零售企業分別被海航商業收入囊中。截至2010年底，海航商業資產規模達108億元，年收入達80億元，門店總數328家，市場規模及收入規模都比2009年翻了一番。
“作為集團商業發展的實體，海航商業主要負責資本運作工作，對外實施收購兼并，發展壯大上市公司。”一位不愿具名的證券分析師表示，而作為海航商業板塊唯一的上市公司，西安民生可能將主導海航商業重組的平臺，除了對寶商集團、西安民生的相關商業資源進行整合外，今后也將整合其他商業資產。
不過對于新收購的兩個項目，上述海航商業高層透露，不排除將家得利作為資源整合的平臺，家得利是上海第四大超市企業。他說，海航商業規劃將成立四個控股型公司來運作：百貨業態以西安民生為主體，超市業態成立一個超市連鎖控股公司管理，同時將成立一個商業地產投資公司和一個商業資本投資公司。
“去年海航商業年收入是80億元，而今年單超市業態設定的目標是年收入達到150億元，這意味著海航商業今年將有更多的超市并購行為。”該人士表示。而目前海航商業主要業態涵蓋百貨、超市、專業店、免稅店、旅游零售、商業地產和商業金融等，不同的業態都可能有相應的并購需求。
在并購擴張的同時，海航商業定位于全國布局的戰略已經顯露無遺。
繼去年海航商業通過收購家得利走出西部、挺進華東市場后，這次兩個收購項目又讓海航商業正式切入華南、華中兩個市場。據記者了解，目前海航商業在全國各地找并購項目，對象是區域性龍頭零售企業，包括新一佳等企業都與海航商業傳出“緋聞”。
上述海航商業高層告訴記者，海航商業的規劃是構建多業態的全國性大型零售集團，在5年之內擠進中國連鎖商業第一集團軍，也就是進入排名前10位。因此全國布局只是時間問題。
海航商業的執行董事長兼CEO 張翼曾表示，海航商業將中國分為幾大區域，如目前海航商業在西北以西安民生為主體，在華東將通過家得利超市擴大規模，在華北的津京唐等地區已經有十多家超市在試水，而華南、華中、西南的市場潛力都很大。海航商業的目標是通過幾大區域形成全國性布局，同時在每個區域要有一個龍頭企業，通過兼并重組的方式，讓海航商業成為各區域的前三位企業。
而這與華潤萬家在全國圈地的做法很相似。之前華潤萬家通過收購蘇果、家世界、愛家等區域連鎖龍頭品牌，確立在部分區域市場的強勢地位。而如今它又將并購的觸角伸向湖南、江西、福建、貴州、云南等空白區域，從而實現全國布局。
“目前我國全國性的商業連鎖品牌并不多，所以資本市場對此比較看好。但需要公司在并購達到一定規模的同時，可以將零售業務整合在同一品牌下，并在同一平臺上運作。”達晨創業投資有限公司合伙人傅仲宏表示。
傅仲宏認為，海航商業的全國布局與集團旗下的其他產業聯動有關。目前海航集團定位為一家以航空旅游、現代物流和現代金融服務為三大支柱產業的現代服務業綜合運營商，產業覆蓋航空、物流、金融、旅游、置業、商業、機場管理和其他相關產業。如海航天天快遞在家得利超市推出了百姓包裹代收業務。而海航的物流也將支持商業的全國性拓展。
“我們對市場的判斷是，隨著我國消費升級，零售渠道的整合將在兩年之內完成，也就是說到時我國零售行業的格局將基本定下來，地方中小企業將逐漸喪失原先的地位及盈利能力。所以我們趕在這個時候要先搶占渠道，然后再考慮整合，否則未來的機會就沒有了。”上述海航商業的人士說。
也正是基于這一判斷，不少沒有產業經驗的資本開始投向零售行業。“現在我國零售行業進入資本大躍進時代。以前十年是零售行業的擴張、整合階段，是做零售的人找資本來謀求擴張，而現在是搞資本的人來玩商業。”原華潤萬家蘇州區總經理陳靜陽認為。
而據記者了解，目前沒有商業運作經驗的資本聘請零售行業的職業經理人四處找收購項目，并試圖通過收購、整合、拓展的路徑，最終實現整合性上市，從而獲利。
“我們現在的做法是先收了再說，即找到收購對象就爭取把資源拿下，然后再考慮以后整合的事情。”一位參與并購的人士說現在資本確實很看好零售行業。
不過也有分析人士認為，對于本身沒有過往產業經驗的公司來說，收購后的整合、管理是很大的挑戰。如海航商業自身沒有一個強勢的商業團隊和機制，面對各個區域不同特色的零售企業，整合重組可能是未來發展中最大的隱憂。
