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圖：飛機(jī)制造駛?cè)肟旌降溃嚓P(guān)行業(yè)受益。制圖吳尚楠
國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)再添新丁。昨天（4日），媒體報(bào)道稱，正在征求意見的《國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》（下稱“《規(guī)劃》”），明確將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入到國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位。有關(guān)飛機(jī)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)人士給出建議。 ? 規(guī)劃：飛機(jī)制造地位直線上升 ? 昨天，媒體報(bào)道稱，有關(guān)飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展立法正在緊鑼密鼓地進(jìn)行。并且，已進(jìn)入到征求意見階段的《國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，明確將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入到國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位，從發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)立法、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政投入等方面，給予長期、穩(wěn)定的支持。而據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來20年中國對(duì)新飛機(jī)的需求將接近4000架，“支線飛機(jī)+干線飛機(jī)+大型運(yùn)輸機(jī)”市場容量約7000億元，巨大的市場讓未來我國飛機(jī)制造業(yè)充滿想象空間。 ? 受此消息影響，昨天的航天航空板塊與民航機(jī)場板塊走勢不凡，前者以2.08%的整體漲幅位冠行業(yè)板塊之首，洪都航空以4.60%的漲幅領(lǐng)漲；而后者則以1.19%的整體漲幅位居行業(yè)板塊第三，9只個(gè)股全部收漲，其中東方航空以2.34%的漲幅領(lǐng)漲。 ? 銀騰前瞻財(cái)訊分析師孫旭東指出，產(chǎn)業(yè)政策無外乎稅收、補(bǔ)貼、政府采購等手段。飛機(jī)制造業(yè)不同于其他產(chǎn)業(yè)，是國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有很大的帶動(dòng)力。但是飛機(jī)制造業(yè)卻是“投資大、周期長、回報(bào)慢”，制造前期研發(fā)投入很大，后期使用需要市場培育，因此只有也必須依靠國家的支持才能獲得高速發(fā)展。通過《規(guī)劃》，既可以使民用飛機(jī)制造在我國的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)地位確定下來，還可以使我國扶持和發(fā)展民用飛機(jī)的政策穩(wěn)定下來。 ? 大同證券投資顧問付永翀認(rèn)為，《規(guī)劃》明確地將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位，這將激活未來我國巨大的飛機(jī)制造業(yè)空間。從國家層面來看，無論是2008年大飛機(jī)項(xiàng)目啟動(dòng)，還是2010年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中把航空裝備放在高端裝備制造的第一條，都說明了國家做大做強(qiáng)航空產(chǎn)業(yè)的決心。 ? 策略：沿產(chǎn)業(yè)鏈找機(jī)會(huì) ? 付永翀指出，雖然目前來看，大部分的航空裝備制造類的股票估值仍處在一個(gè)相對(duì)比較高的位置，但是鑒于我國航空裝備制造業(yè)未來的廣闊發(fā)展前景，以及較強(qiáng)的資產(chǎn)注入預(yù)期，估值對(duì)于這類個(gè)股的參考意義相對(duì)會(huì)出現(xiàn)一定的偏差。因此，即使目前的航空裝備制造類的公司估值偏高，但是隨著我國航空制造業(yè)的發(fā)展，市場需求的打開，公司的盈利能力的提升，未來依舊具備很好的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于整個(gè)航空裝備來講，產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)未來都將出現(xiàn)快速增長，相應(yīng)企業(yè)將從中受益。 ? 飛機(jī)制造總裝：最先受益 ? 通用航空的發(fā)展將帶動(dòng)國內(nèi)大量飛機(jī)制造廠商快速發(fā)展，包括固定翼和直升機(jī)制造企業(yè)。付永翀指出，國內(nèi)航空制造企業(yè)以龍頭企業(yè)中航工業(yè)集團(tuán)公司的產(chǎn)品線最長，幾乎覆蓋了除渦噴公務(wù)機(jī)之外的通用航空機(jī)種，將是低空域放開后最大的受益者。中國航空工業(yè)集團(tuán)公司（ Aviation Industry Corporation of China，簡稱“中航工業(yè)”）旗下的中航通用飛機(jī)公司、中航直升機(jī)公司、中航防務(wù)公司以及中航飛機(jī)公司皆有產(chǎn)品涉足該領(lǐng)域。從通用航空產(chǎn)品比重和市場前景看，中航通用飛機(jī)公司和中航直升機(jī)公司受益最大。這其中涉及到的上市公司比如貴航股份、哈飛股份、洪都航空等。 ? 在機(jī)體部件方面，申銀萬國證券曾在其研究報(bào)告中指出，單純從價(jià)值量上來看，西飛國際占據(jù)了機(jī)體部件的50%，是機(jī)體部分最大的受益者。 ? 航空零部件制造：發(fā)動(dòng)機(jī)+機(jī)載設(shè)備 ? 航空零部件制造主要包含航空發(fā)動(dòng)機(jī)和機(jī)載設(shè)備制造。申銀萬國指出，國際發(fā)動(dòng)機(jī)市場屬于寡頭壟斷，但我國民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)正在向國產(chǎn)化邁進(jìn)，包括單元體供應(yīng)商、系統(tǒng)供應(yīng)商、原材料供應(yīng)商等在內(nèi)的優(yōu)秀供應(yīng)商將參與到此過程中來，以推動(dòng)我國民用發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和跨越式發(fā)展。申銀萬國認(rèn)為，民用發(fā)動(dòng)機(jī)國產(chǎn)化有利于航空動(dòng)力、成發(fā)科技的部件制造，中航重機(jī)的鍛件及鋼研高鈉高溫合金材料需求和技術(shù)水平的提升。 ? 我國航空領(lǐng)域的大部分航空零部件均由十大軍工集團(tuán)制造，其中以中國航空工業(yè)集團(tuán)為零部件制造龍頭企業(yè)。申銀萬國認(rèn)為，盡管我國機(jī)載設(shè)備企業(yè)在軍機(jī)配備方面已經(jīng)逐漸成熟，但在經(jīng)濟(jì)性、實(shí)用性方面與國際龍頭企業(yè)差距甚大。相比較而言，因系統(tǒng)設(shè)備進(jìn)入壁壘較高，中航工業(yè)目前在國內(nèi)尚無對(duì)手。所以在系統(tǒng)設(shè)備國產(chǎn)化的過程中，航電設(shè)備對(duì)應(yīng)的中航航電公司和機(jī)電設(shè)備對(duì)應(yīng)的中航機(jī)電公司最為受益；而國內(nèi)剎車系統(tǒng)主要在博云新材和西飛國際兩家公司之間競爭。 ? 標(biāo)準(zhǔn)件：競爭相對(duì)激烈 ? 標(biāo)準(zhǔn)件主要包括緊固件、密封件、操縱件、軸承、電線電纜和電氣通用元器件等。申銀萬國認(rèn)為，相對(duì)于機(jī)體、發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載設(shè)備等，標(biāo)準(zhǔn)件領(lǐng)域的競爭相對(duì)激烈。尤其是包括電線電纜、電氣通用元器件等產(chǎn)品的民營競爭較大。 ? 該領(lǐng)域內(nèi)，申銀萬國建議關(guān)注龍頭企業(yè)，如緊固件領(lǐng)域的貴航股份，軸承領(lǐng)域的成發(fā)科技、軸研科技等。 ? 材料：復(fù)合材料機(jī)會(huì)大 ? 一般飛機(jī)機(jī)體與主要結(jié)構(gòu)部件部分由鋼、鋁/鋁鋰合金、鈦和復(fù)合材料及其他材料構(gòu)成。申銀萬國指出，隨著對(duì)飛機(jī)經(jīng)濟(jì)性要求越來越高，飛機(jī)減重成為非常重要的課題。實(shí)現(xiàn)飛機(jī)減重的主要手段是復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，復(fù)合材料已經(jīng)成為飛機(jī)機(jī)體的重要組成部分。目前，哈飛股份是國內(nèi)復(fù)合材料領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。 ? 其他：配套產(chǎn)業(yè)被帶動(dòng) ? 付永翀指出，除了飛機(jī)制造本身外，飛機(jī)行業(yè)的發(fā)展也將帶動(dòng)部分配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如機(jī)場設(shè)備與空管配套、航空運(yùn)營與維修等。通用航空的發(fā)展需要大量的機(jī)場設(shè)備和空管配套產(chǎn)品，機(jī)場設(shè)備主要包括通信系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、雷達(dá)系統(tǒng)、機(jī)場地面車輛等，而空管配套產(chǎn)品主要是空管系統(tǒng)自動(dòng)化。涉及到機(jī)場設(shè)備和空管配套產(chǎn)品的公司主要是川大智勝和四創(chuàng)電子。 ? 此外機(jī)場地面車輛領(lǐng)域還有威海廣泰和航天晨光兩家公司。隨著航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈最末端的運(yùn)營、維修以及培訓(xùn)也將迎來快速的發(fā)展，相關(guān)的上市公司有海特高新、中信海直。
國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)再添新丁。昨天（4日），媒體報(bào)道稱，正在征求意見的《國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》（下稱“《規(guī)劃》”），明確將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入到國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位。有關(guān)飛機(jī)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)人士給出建議。
規(guī)劃：飛機(jī)制造地位直線上升
昨天，媒體報(bào)道稱，有關(guān)飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展立法正在緊鑼密鼓地進(jìn)行。并且，已進(jìn)入到征求意見階段的《國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，明確將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入到國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位，從發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)立法、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政投入等方面，給予長期、穩(wěn)定的支持。而據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來20年中國對(duì)新飛機(jī)的需求將接近4000架，“支線飛機(jī)+干線飛機(jī)+大型運(yùn)輸機(jī)”市場容量約7000億元，巨大的市場讓未來我國飛機(jī)制造業(yè)充滿想象空間。
受此消息影響，昨天的航天航空板塊與民航機(jī)場板塊走勢不凡，前者以2.08%的整體漲幅位冠行業(yè)板塊之首，洪都航空以4.60%的漲幅領(lǐng)漲；而后者則以1.19%的整體漲幅位居行業(yè)板塊第三，9只個(gè)股全部收漲，其中東方航空以2.34%的漲幅領(lǐng)漲。
銀騰前瞻財(cái)訊分析師孫旭東指出，產(chǎn)業(yè)政策無外乎稅收、補(bǔ)貼、政府采購等手段。飛機(jī)制造業(yè)不同于其他產(chǎn)業(yè)，是國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)有很大的帶動(dòng)力。但是飛機(jī)制造業(yè)卻是“投資大、周期長、回報(bào)慢”，制造前期研發(fā)投入很大，后期使用需要市場培育，因此只有也必須依靠國家的支持才能獲得高速發(fā)展。通過《規(guī)劃》，既可以使民用飛機(jī)制造在我國的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)地位確定下來，還可以使我國扶持和發(fā)展民用飛機(jī)的政策穩(wěn)定下來。
大同證券投資顧問付永翀認(rèn)為，《規(guī)劃》明確地將飛機(jī)產(chǎn)業(yè)納入國家戰(zhàn)略性高科技產(chǎn)業(yè)定位和國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略地位，這將激活未來我國巨大的飛機(jī)制造業(yè)空間。從國家層面來看，無論是2008年大飛機(jī)項(xiàng)目啟動(dòng)，還是2010年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中把航空裝備放在高端裝備制造的第一條，都說明了國家做大做強(qiáng)航空產(chǎn)業(yè)的決心。
策略：沿產(chǎn)業(yè)鏈找機(jī)會(huì)
付永翀指出，雖然目前來看，大部分的航空裝備制造類的股票估值仍處在一個(gè)相對(duì)比較高的位置，但是鑒于我國航空裝備制造業(yè)未來的廣闊發(fā)展前景，以及較強(qiáng)的資產(chǎn)注入預(yù)期，估值對(duì)于這類個(gè)股的參考意義相對(duì)會(huì)出現(xiàn)一定的偏差。因此，即使目前的航空裝備制造類的公司估值偏高，但是隨著我國航空制造業(yè)的發(fā)展，市場需求的打開，公司的盈利能力的提升，未來依舊具備很好的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于整個(gè)航空裝備來講，產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)未來都將出現(xiàn)快速增長，相應(yīng)企業(yè)將從中受益。
飛機(jī)制造總裝：最先受益
通用航空的發(fā)展將帶動(dòng)國內(nèi)大量飛機(jī)制造廠商快速發(fā)展，包括固定翼和直升機(jī)制造企業(yè)。付永翀指出，國內(nèi)航空制造企業(yè)以龍頭企業(yè)中航工業(yè)集團(tuán)公司的產(chǎn)品線最長，幾乎覆蓋了除渦噴公務(wù)機(jī)之外的通用航空機(jī)種，將是低空域放開后最大的受益者。中國航空工業(yè)集團(tuán)公司（ Aviation Industry Corporation of China，簡稱“中航工業(yè)”）旗下的中航通用飛機(jī)公司、中航直升機(jī)公司、中航防務(wù)公司以及中航飛機(jī)公司皆有產(chǎn)品涉足該領(lǐng)域。從通用航空產(chǎn)品比重和市場前景看，中航通用飛機(jī)公司和中航直升機(jī)公司受益最大。這其中涉及到的上市公司比如貴航股份、哈飛股份、洪都航空等。
在機(jī)體部件方面，申銀萬國證券曾在其研究報(bào)告中指出，單純從價(jià)值量上來看，西飛國際占據(jù)了機(jī)體部件的50%，是機(jī)體部分最大的受益者。
航空零部件制造：發(fā)動(dòng)機(jī)+機(jī)載設(shè)備
航空零部件制造主要包含航空發(fā)動(dòng)機(jī)和機(jī)載設(shè)備制造。申銀萬國指出，國際發(fā)動(dòng)機(jī)市場屬于寡頭壟斷，但我國民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)正在向國產(chǎn)化邁進(jìn)，包括單元體供應(yīng)商、系統(tǒng)供應(yīng)商、原材料供應(yīng)商等在內(nèi)的優(yōu)秀供應(yīng)商將參與到此過程中來，以推動(dòng)我國民用發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和跨越式發(fā)展。申銀萬國認(rèn)為，民用發(fā)動(dòng)機(jī)國產(chǎn)化有利于航空動(dòng)力、成發(fā)科技的部件制造，中航重機(jī)的鍛件及鋼研高鈉高溫合金材料需求和技術(shù)水平的提升。
我國航空領(lǐng)域的大部分航空零部件均由十大軍工集團(tuán)制造，其中以中國航空工業(yè)集團(tuán)為零部件制造龍頭企業(yè)。申銀萬國認(rèn)為，盡管我國機(jī)載設(shè)備企業(yè)在軍機(jī)配備方面已經(jīng)逐漸成熟，但在經(jīng)濟(jì)性、實(shí)用性方面與國際龍頭企業(yè)差距甚大。相比較而言，因系統(tǒng)設(shè)備進(jìn)入壁壘較高，中航工業(yè)目前在國內(nèi)尚無對(duì)手。所以在系統(tǒng)設(shè)備國產(chǎn)化的過程中，航電設(shè)備對(duì)應(yīng)的中航航電公司和機(jī)電設(shè)備對(duì)應(yīng)的中航機(jī)電公司最為受益；而國內(nèi)剎車系統(tǒng)主要在博云新材和西飛國際兩家公司之間競爭。
標(biāo)準(zhǔn)件：競爭相對(duì)激烈
標(biāo)準(zhǔn)件主要包括緊固件、密封件、操縱件、軸承、電線電纜和電氣通用元器件等。申銀萬國認(rèn)為，相對(duì)于機(jī)體、發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)載設(shè)備等，標(biāo)準(zhǔn)件領(lǐng)域的競爭相對(duì)激烈。尤其是包括電線電纜、電氣通用元器件等產(chǎn)品的民營競爭較大。
該領(lǐng)域內(nèi)，申銀萬國建議關(guān)注龍頭企業(yè)，如緊固件領(lǐng)域的貴航股份，軸承領(lǐng)域的成發(fā)科技、軸研科技等。
材料：復(fù)合材料機(jī)會(huì)大
一般飛機(jī)機(jī)體與主要結(jié)構(gòu)部件部分由鋼、鋁/鋁鋰合金、鈦和復(fù)合材料及其他材料構(gòu)成。申銀萬國指出，隨著對(duì)飛機(jī)經(jīng)濟(jì)性要求越來越高，飛機(jī)減重成為非常重要的課題。實(shí)現(xiàn)飛機(jī)減重的主要手段是復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，復(fù)合材料已經(jīng)成為飛機(jī)機(jī)體的重要組成部分。目前，哈飛股份是國內(nèi)復(fù)合材料領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
其他：配套產(chǎn)業(yè)被帶動(dòng)
付永翀指出，除了飛機(jī)制造本身外，飛機(jī)行業(yè)的發(fā)展也將帶動(dòng)部分配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如機(jī)場設(shè)備與空管配套、航空運(yùn)營與維修等。通用航空的發(fā)展需要大量的機(jī)場設(shè)備和空管配套產(chǎn)品，機(jī)場設(shè)備主要包括通信系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、雷達(dá)系統(tǒng)、機(jī)場地面車輛等，而空管配套產(chǎn)品主要是空管系統(tǒng)自動(dòng)化。涉及到機(jī)場設(shè)備和空管配套產(chǎn)品的公司主要是川大智勝和四創(chuàng)電子。
此外機(jī)場地面車輛領(lǐng)域還有威海廣泰和航天晨光兩家公司。隨著航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈最末端的運(yùn)營、維修以及培訓(xùn)也將迎來快速的發(fā)展，相關(guān)的上市公司有海特高新、中信海直。
