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昨（12）日，人民幣兌美元匯率創(chuàng)下了近10個月新高，這再度引發(fā)了市場對人民幣升值的強烈預期。就在這種預期之下，航空股集體飆漲，四大航空上市公司均創(chuàng)下近兩年來新高，其中南方航空大漲9.21%。分析人士普遍認為，目前航空業(yè)的景氣周期已經(jīng)來臨，同時在人民幣升值預期的支持下，航空板塊行情還將繼續(xù)演繹。 人民幣升值預期強烈 “人民幣升值預期的強烈是各大航空股集體飆漲的主要因素。”某私募對記者表示，“由于國內(nèi)航空公司的成本端在國外，銷售端在國內(nèi)，產(chǎn)生了大量的外匯負債。在人民幣升值過程中，巨額匯兌收益就成為航空公司的重要利潤組成部分。” 雖然管理層一直強調(diào)人民幣沒有被低估，但目前看來，人民幣升值的趨勢已經(jīng)越來越明顯。 今年三月以來，人民幣兌美元匯率一直處于上升趨勢，昨日，外匯交易中心公布的1美元兌人民幣中間價為6.8259元，創(chuàng)下近10個月以來新高。而在近期中美會談、美國財政部長訪華、美國推遲決定中國是否列為匯率操縱國等一系列因素下，市場普遍認為，中國短期內(nèi)調(diào)整人民幣匯率的預期持續(xù)被強化，人民幣升值或?qū)㈦y免。 人民幣升值的空間有多大？據(jù)最新的人民幣遠期NDF數(shù)據(jù)，人民幣一年期對美元匯率在6.6附近波動，即相對于當前的匯率水平，約有3%的升值空間。根據(jù)國泰君安宏觀策略研究所的預計，2010年全年人民幣升值幅度將達到3%-5%。 美銀美林表示，人民幣每升值1%，就能使中國南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”）收益增加人民幣5.1億元，折合成年率的一次性匯兌收益為5.24億元。如果以此推算，今年南航的匯兌收益將在15.73億元-26.2億元之間。申銀萬國則表示，按全年升值3%計算，匯兌收益將分別增厚南航、中國東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”）、中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）、海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，簡稱“海航”）2010年EPS0.09元、0.09元、0.07元和0.07元。 一季度盈利近年最高 除了人民幣升值將給航空公司帶來利好以外，航空業(yè)景氣周期的來臨則可能讓航空股全年表現(xiàn)都上佳。 回顧2003年-2008年兩個景氣周期中航空股的市場表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，在2004年和2007年兩個景氣上行階段，航空股相對市場獲得了15%和304%的超額收益；而在2003年、2005年和2006年三個景氣下行階段，航空股均跑輸市場。 而目前航空業(yè)供需格局向好，市場普遍預計，2010年-2011年中國民航業(yè)將迎來新一輪景氣周期。 IMF預計2010-2011年中國經(jīng)濟增速將達到10%和9.7%，按照1.5倍的彈性系數(shù)計算，預計今明兩年民航旅客運輸量增速在15%左右。同時考慮10年上海世博會至少帶來770萬新增航空旅客，將拉動2010年民航旅客運輸量增速達到18%左右。 從一季度來看，中金公司預計，去除非經(jīng)常性收益，國航、南航、東航一季度的每股收益將分別為0.05元，0.04元和0.01元，是近年來行業(yè)首次在一季度錄得的主業(yè)盈利，達到近年最高水平。 南方航空最被看好 在業(yè)績與人民幣升值的合力共振下，近期航空股連續(xù)上拉。昨日，南方航空逆市大漲9.21%，海南航空一度逼近漲停，收盤上漲6.69%，中國國航上漲5.54%，ST東航上漲4.89%，均創(chuàng)下近2年來新高。其中，南方航空近三個交易日上漲了17.7%，成交量也跟隨價格穩(wěn)步上升，做多意圖明確。 對于航空股未來的走勢，中金公司陶薇表示，目前國航，南航和東航的2010年市凈率水平分別為5.5倍，4.6倍和7.4倍，估值雖然不低，但從趨勢投資來看，相比其歷史高點仍有一定的空間。 另有分析人士對記者表示，短期有關于人民幣升值的一些消息將不斷地激發(fā)航空板塊反復做多的熱情。技術上，航空板塊個股近期均呈現(xiàn)多頭排列，穩(wěn)步上漲。投資者可以重點關注板塊龍頭南方航空的表現(xiàn)。長期來看，航空業(yè)的景氣周期也將給航空板塊帶來主題性的投資機會。 航空股今年以來走勢一覽池 ? 代碼 簡稱 昨日漲幅（%） 今年以來漲幅（%） 最新價（元） 600029 南方航空 9.21 50.66 9.13 600221 海南航空 6.69 29.47 8.61 601111 中國國航 5.54 47.17 14.29 600115 ST東航 4.89 53.08 9.43 ? ??
昨（12）日，人民幣兌美元匯率創(chuàng)下了近10個月新高，這再度引發(fā)了市場對人民幣升值的強烈預期。就在這種預期之下，航空股集體飆漲，四大航空上市公司均創(chuàng)下近兩年來新高，其中南方航空大漲9.21%。分析人士普遍認為，目前航空業(yè)的景氣周期已經(jīng)來臨，同時在人民幣升值預期的支持下，航空板塊行情還將繼續(xù)演繹。
人民幣升值預期強烈
“人民幣升值預期的強烈是各大航空股集體飆漲的主要因素。”某私募對記者表示，“由于國內(nèi)航空公司的成本端在國外，銷售端在國內(nèi)，產(chǎn)生了大量的外匯負債。在人民幣升值過程中，巨額匯兌收益就成為航空公司的重要利潤組成部分。”
雖然管理層一直強調(diào)人民幣沒有被低估，但目前看來，人民幣升值的趨勢已經(jīng)越來越明顯。
今年三月以來，人民幣兌美元匯率一直處于上升趨勢，昨日，外匯交易中心公布的1美元兌人民幣中間價為6.8259元，創(chuàng)下近10個月以來新高。而在近期中美會談、美國財政部長訪華、美國推遲決定中國是否列為匯率操縱國等一系列因素下，市場普遍認為，中國短期內(nèi)調(diào)整人民幣匯率的預期持續(xù)被強化，人民幣升值或?qū)㈦y免。
人民幣升值的空間有多大？據(jù)最新的人民幣遠期NDF數(shù)據(jù)，人民幣一年期對美元匯率在6.6附近波動，即相對于當前的匯率水平，約有3%的升值空間。根據(jù)國泰君安宏觀策略研究所的預計，2010年全年人民幣升值幅度將達到3%-5%。
美銀美林表示，人民幣每升值1%，就能使中國南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”）收益增加人民幣5.1億元，折合成年率的一次性匯兌收益為5.24億元。如果以此推算，今年南航的匯兌收益將在15.73億元-26.2億元之間。申銀萬國則表示，按全年升值3%計算，匯兌收益將分別增厚南航、中國東方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”）、中國國際航空股份有限公司（Air China Limited，簡稱“國航”）、海南航空股份有限公司（Hainan Airlines Company Limited，簡稱“海航”）2010年EPS0.09元、0.09元、0.07元和0.07元。
一季度盈利近年最高
除了人民幣升值將給航空公司帶來利好以外，航空業(yè)景氣周期的來臨則可能讓航空股全年表現(xiàn)都上佳。
回顧2003年-2008年兩個景氣周期中航空股的市場表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，在2004年和2007年兩個景氣上行階段，航空股相對市場獲得了15%和304%的超額收益；而在2003年、2005年和2006年三個景氣下行階段，航空股均跑輸市場。
而目前航空業(yè)供需格局向好，市場普遍預計，2010年-2011年中國民航業(yè)將迎來新一輪景氣周期。
IMF預計2010-2011年中國經(jīng)濟增速將達到10%和9.7%，按照1.5倍的彈性系數(shù)計算，預計今明兩年民航旅客運輸量增速在15%左右。同時考慮10年上海世博會至少帶來770萬新增航空旅客，將拉動2010年民航旅客運輸量增速達到18%左右。
從一季度來看，中金公司預計，去除非經(jīng)常性收益，國航、南航、東航一季度的每股收益將分別為0.05元，0.04元和0.01元，是近年來行業(yè)首次在一季度錄得的主業(yè)盈利，達到近年最高水平。
南方航空最被看好
在業(yè)績與人民幣升值的合力共振下，近期航空股連續(xù)上拉。昨日，南方航空逆市大漲9.21%，海南航空一度逼近漲停，收盤上漲6.69%，中國國航上漲5.54%，ST東航上漲4.89%，均創(chuàng)下近2年來新高。其中，南方航空近三個交易日上漲了17.7%，成交量也跟隨價格穩(wěn)步上升，做多意圖明確。
對于航空股未來的走勢，中金公司陶薇表示，目前國航，南航和東航的2010年市凈率水平分別為5.5倍，4.6倍和7.4倍，估值雖然不低，但從趨勢投資來看，相比其歷史高點仍有一定的空間。
另有分析人士對記者表示，短期有關于人民幣升值的一些消息將不斷地激發(fā)航空板塊反復做多的熱情。技術上，航空板塊個股近期均呈現(xiàn)多頭排列，穩(wěn)步上漲。投資者可以重點關注板塊龍頭南方航空的表現(xiàn)。長期來看，航空業(yè)的景氣周期也將給航空板塊帶來主題性的投資機會。
航空股今年以來走勢一覽池
